保證金交易
股票
美國股票保證金要求（來自美國）
美國股票保證金要求
作為在美國交易股票的美國居民，您適用基於規則保證金和投資組合保證金。 下方列出了完整的保證金要求。
以下計算僅適用保證金、IRA保證金和現金或IRA現金。 查看投資組合保證金板塊，以瞭解投資組合保證金賬戶中美國期權的保證金要求。
FINRA和NYSE對小型投資者有日內交易限制。 被此類機構歸為「典型日內交易者」的客戶買賣美國證券和非美國證券時需適用特殊的日內交易限制。
以下表格顯示了不同時間段的股票保證金要求，即初始保證金（初次執行交易時）、維持保證金（持有頭寸時）以及隔夜Reg T保證金（監管機構日末保證金要求）。
多頭頭寸
| 保證金 | |
| 初始保證金 | 25% 1 * 股票價值（最低取$2,000美元與買入價格的100%之中較低者） |
| 維持保證金 | 25% * 股票價值 |
| Reg T日末初始保證金 | 50% * 股票價值 |
| 現金或IRA現金 | 100% * 股票價值 |
| IRA保證金 | 與現金相同 |
空頭頭寸
| 保證金 | |
| 初始保證金 | 如股票價值>$16.67，則等於30% 2 * 股票價值 如$5.00<股票價值<$16.67，則等於$5.00 如股票價值<$5.00，則等於100% * 股票價值 如股票價值<= $2.50，則等於$2.50 |
| 維持 | 與初始保證金相同 |
| Reg T日末初始保證金 | 與多頭頭寸的Reg T日末保證金相同。 |
| 現金或IRA現金 | 不適用 |
| IRA保證金 | 與現金相同 |
不可使用保證金的多頭或空頭頭寸
| 保證金 | |
| 初始保證金 | 100% * 股票價值 |
| 維持保證金 | 與初始保證金相同。 |
| Reg T日末初始保證金 | 與初始保證金相同。 |
| 現金、個人或IRA | 與初始保證金相同，僅多頭頭寸頭寸 |
| IRA保證金 | 不適用 |
特殊保證金股票
我們可能因多種原因調低證券的抵押價值（即降低保證金借貸能力），包括：
- 市值較小或發行量較少
- 一級/二級交易所流動性較低
- 涉及要約收購或其它公司行動
保證金借貸能力的變化通常針對特定的證券。 然而，當公司的經營或流動性出現問題時，該公司發行的或與該公司相關的所有證券，包括固定收益產品、衍生品、存托憑證等都將被調低保證金借貸能力。
查看保證金計算頁面的「調低保證金能力計算」部分瞭解有關大額頭寸及頭寸集中度演算法的資訊，此類頭寸和演算法可能會影響適用於帳戶內給定證券的保證金率，且視帳戶不同而不同。
美國股票保證金要求（來自美國）
美國股票保證金要求
作為在美國交易股票的美國居民，您適用基於規則保證金和投資組合保證金。 下方列出了完整的保證金要求。
以下計算僅適用保證金、IRA保證金和現金或IRA現金。 查看投資組合保證金板塊，以瞭解投資組合保證金賬戶中美國期權的保證金要求。
FINRA和NYSE對小型投資者有日內交易限制。 被此類機構歸為「典型日內交易者」的客戶買賣美國證券和非美國證券時需適用特殊的日內交易限制。
以下表格顯示了不同時間段的股票保證金要求，即初始保證金（初次執行交易時）、維持保證金（持有頭寸時）以及隔夜Reg T保證金（監管機構日末保證金要求）。
多頭頭寸
| 保證金 | |
| 初始保證金 | 25% 1 * 股票價值（最低取$2,000美元與買入價格的100%之中較低者） |
| 維持保證金 | 25% * 股票價值 |
| Reg T日末初始保證金 | 50% * 股票價值 |
| 現金或IRA現金 | 100% * 股票價值 |
| IRA保證金 | 與現金相同 |
空頭頭寸
| 保證金 | |
| 初始保證金 | 如股票價值>$16.67，則等於30% 2 * 股票價值 如$5.00<股票價值<$16.67，則等於$5.00 如股票價值<$5.00，則等於100% * 股票價值 如股票價值<= $2.50，則等於$2.50 |
| 維持 | 與初始保證金相同 |
| Reg T日末初始保證金 | 與多頭頭寸的Reg T日末保證金相同。 |
| 現金或IRA現金 | 不適用 |
| IRA保證金 | 與現金相同 |
不可使用保證金的多頭或空頭頭寸
| 保證金 | |
| 初始保證金 | 100% * 股票價值 |
| 維持保證金 | 與初始保證金相同。 |
| Reg T日末初始保證金 | 與初始保證金相同。 |
| 現金、個人或IRA | 與初始保證金相同，僅多頭頭寸頭寸 |
| IRA保證金 | 不適用 |
特殊保證金股票
我們可能因多種原因調低證券的抵押價值（即降低保證金借貸能力），包括：
- 市值較小或發行量較少
- 一級/二級交易所流動性較低
- 涉及要約收購或其它公司行動
保證金借貸能力的變化通常針對特定的證券。 然而，當公司的經營或流動性出現問題時，該公司發行的或與該公司相關的所有證券，包括固定收益產品、衍生品、存托憑證等都將被調低保證金借貸能力。
查看保證金計算頁面的「調低保證金能力計算」部分瞭解有關大額頭寸及頭寸集中度演算法的資訊，此類頭寸和演算法可能會影響適用於帳戶內給定證券的保證金率，且視帳戶不同而不同。
美國股票保證金要求（來自美國）
美國股票保證金要求
作為在美國交易股票的美國居民，您適用基於規則保證金和投資組合保證金。 下方列出了完整的保證金要求。
以下計算僅適用保證金、IRA保證金和現金或IRA現金。 查看投資組合保證金板塊，以瞭解投資組合保證金賬戶中美國期權的保證金要求。
FINRA和NYSE對小型投資者有日內交易限制。 被此類機構歸為「典型日內交易者」的客戶買賣美國證券和非美國證券時需適用特殊的日內交易限制。
以下表格顯示了不同時間段的股票保證金要求，即初始保證金（初次執行交易時）、維持保證金（持有頭寸時）以及隔夜Reg T保證金（監管機構日末保證金要求）。
多頭頭寸
| 保證金 | |
| 初始保證金 | 25% 1 * 股票價值（最低取$2,000美元與買入價格的100%之中較低者） |
| 維持保證金 | 25% * 股票價值 |
| Reg T日末初始保證金 | 50% * 股票價值 |
| 現金或IRA現金 | 100% * 股票價值 |
| IRA保證金 | 與現金相同 |
空頭頭寸
| 保證金 | |
| 初始保證金 | 如股票價值>$16.67，則等於30% 2 * 股票價值 如$5.00<股票價值<$16.67，則等於$5.00 如股票價值<$5.00，則等於100% * 股票價值 如股票價值<= $2.50，則等於$2.50 |
| 維持 | 與初始保證金相同 |
| Reg T日末初始保證金 | 與多頭頭寸的Reg T日末保證金相同。 |
| 現金或IRA現金 | 不適用 |
| IRA保證金 | 與現金相同 |
不可使用保證金的多頭或空頭頭寸
| 保證金 | |
| 初始保證金 | 100% * 股票價值 |
| 維持保證金 | 與初始保證金相同。 |
| Reg T日末初始保證金 | 與初始保證金相同。 |
| 現金、個人或IRA | 與初始保證金相同，僅多頭頭寸頭寸 |
| IRA保證金 | 不適用 |
特殊保證金股票
我們可能因多種原因調低證券的抵押價值（即降低保證金借貸能力），包括：
- 市值較小或發行量較少
- 一級/二級交易所流動性較低
- 涉及要約收購或其它公司行動
保證金借貸能力的變化通常針對特定的證券。 然而，當公司的經營或流動性出現問題時，該公司發行的或與該公司相關的所有證券，包括固定收益產品、衍生品、存托憑證等都將被調低保證金借貸能力。
查看保證金計算頁面的「調低保證金能力計算」部分瞭解有關大額頭寸及頭寸集中度演算法的資訊，此類頭寸和演算法可能會影響適用於帳戶內給定證券的保證金率，且視帳戶不同而不同。
債券
美國固定收益保證金要求（來自美國）
作為在美國交易債券的美國居民，您適用基於規則的保證金。 下方列出了完整的保證金要求。
以下法規適用於保證金和投資組合保證金帳戶。 現金帳戶中，債券必須已全額支付。
美國金融業監管局（FINRA）和紐交所（NYSE）已制定法規對小額投資者日內交易進行限制。 被這些機構歸類為典型日內交易者的客戶在交易美國證券時會受到特殊日內交易限制。
政府債券保證金
| 美國國債 | 初始保證金要求 | 維持保證金要求 |
|---|---|---|
| 六個月以內到期 | 1% * 市場價值 | 與初始保證金相同 |
| 一年以內到期 | 2% * 市場價值 | 與初始保證金相同 |
| 一年至三年以內到期 | 3% * 市場價值 | 與初始保證金相同 |
| 三年至五年體內到期 | 4% * 市場價值 | 與初始保證金相同 |
| 五年至十年以內到期 | 5% * 市場價值 | 與初始保證金相同 |
| 十年至二十年以內到期 | 7% * 市場價值 | 與初始保證金相同 |
| 二十年或以上到期 | 9% * 市場價值 | 與初始保證金相同 |
| 五年或以上到期的零息債券 | 3% * 債券本金 | 與初始保證金相同 |
市政債券
| 初始保證金要求 | 維持保證金要求 | |
|---|---|---|
| 投資級別 1 | 1.25 * 維持保證金 2 | 25% * 債券市場價值 |
| 投機級別 1 | 1.25 * 維持保證金 2 | 50% * 債券市場價值 |
| 垃圾級別 1 | 1.25 * 維持保證金 2 | 75% * 債券市場價值 |
| 違約級別 1 | 100% * 債券市場價值 2 | 100% * 債券市場價值 |
公司債券
以下類型的公司債券其保證金採用專有的風險價值（VAR）方法來確定 3：
- 投資級別
- NYSE掛牌的投機級別
- NYSE掛牌的垃圾級別
債券的理論價格是按照到現行國債收益率曲線的利率偏移值範圍計算得出。 下圖顯示了這種計算的結果。 利率偏移值增加時，債券價格下降。 線條的向上曲率表示債券的「凸性」。。
VAR為債券價格在特定底層利率變化範圍內的最壞情況損失。 下方表格列出了所掃描的範圍。
| 債券類型 | 基點 |
|---|---|
| 投資級別（穆迪Aaa至Baa3） | 200個基點 |
| NYSE掛牌的投機級別（穆迪Ba1至B3） | 300個基點 |
| NYSE掛牌的垃圾級別（穆迪Caa1至C） | 400個基點 |
在風險價值計算中，包含內嵌期權（看漲或看跌期權）的債券將受到壓力測試，壓力測試會分別將用以計算債券理論價格的利率週期波動率提高和降低15%。 在每種波動率變化情境中，系統都會按照到現行國債收益率曲線的相同利率偏移值範圍計算另一理論價格曲線。 含內嵌期權之債券的VAR被視作波動率保持不變、上升和下降情境中適當利率掃描範圍的最壞情況損失。
投資級別債券的監管最低保證金要求為市場價值的10%。 非投資級別NYSE掛牌之債券的監管最低保證金要求為市場價值的20%和面值的7%這兩個數值中的較大者。
非NYSE掛牌的投機和垃圾級別債券保證金要求如下：
| 債券類型 | 初始保證金 | 維持保證金 |
|---|---|---|
| 非NYSE掛牌的投機級別 | 50% * 債券市場價值 | 50% * 債券市場價值 |
| 非NYSE掛牌的垃圾級別 | 70% * 債券市場價值 | 70% * 債券市場價值 |
已有違約或尚未評級的債券沒有資格使用保證金。
特殊保證金債券
我們可能會出於各種原因降低債券的抵押價值（降低保證金的能力），包括：
- 小市值或小發行規模
- 在第一/第二交易所的低流動性
- 涉及收購和其他公司行動
通常會針對某一特定證券考慮保證金能力的變化。 但是，在關係一個公司波動率或流動性的情況下，保證金能力的降低會應用於該公司發行的或與該公司相關的所有證券，包括債券、衍生品、存托憑證等。
此外，請參見特殊風險管理演算法（如大額頭寸和頭寸集中演算法），這類演算法可能會對一個帳戶內特定證券的保證金率造成影響，並會隨帳戶不同而變化。
美國固定收益保證金要求（來自美國）
作為在美國交易債券的美國居民，您適用基於規則的保證金。 下方列出了完整的保證金要求。
以下法規適用於保證金和投資組合保證金帳戶。 現金帳戶中，債券必須已全額支付。
美國金融業監管局（FINRA）和紐交所（NYSE）已制定法規對小額投資者日內交易進行限制。 被這些機構歸類為典型日內交易者的客戶在交易美國證券時會受到特殊日內交易限制。
政府債券保證金
| 美國國債 | 初始保證金要求 | 維持保證金要求 |
|---|---|---|
| 六個月以內到期 | 1% * 市場價值 | 與初始保證金相同 |
| 一年以內到期 | 2% * 市場價值 | 與初始保證金相同 |
| 一年至三年以內到期 | 3% * 市場價值 | 與初始保證金相同 |
| 三年至五年體內到期 | 4% * 市場價值 | 與初始保證金相同 |
| 五年至十年以內到期 | 5% * 市場價值 | 與初始保證金相同 |
| 十年至二十年以內到期 | 7% * 市場價值 | 與初始保證金相同 |
| 二十年或以上到期 | 9% * 市場價值 | 與初始保證金相同 |
| 五年或以上到期的零息債券 | 3% * 債券本金 | 與初始保證金相同 |
市政債券
| 初始保證金要求 | 維持保證金要求 | |
|---|---|---|
| 投資級別 1 | 1.25 * 維持保證金 2 | 25% * 債券市場價值 |
| 投機級別 1 | 1.25 * 維持保證金 2 | 50% * 債券市場價值 |
| 垃圾級別 1 | 1.25 * 維持保證金 2 | 75% * 債券市場價值 |
| 違約級別 1 | 100% * 債券市場價值 2 | 100% * 債券市場價值 |
公司債券
以下類型的公司債券其保證金採用專有的風險價值（VAR）方法來確定 3：
- 投資級別
- NYSE掛牌的投機級別
- NYSE掛牌的垃圾級別
債券的理論價格是按照到現行國債收益率曲線的利率偏移值範圍計算得出。 下圖顯示了這種計算的結果。 利率偏移值增加時，債券價格下降。 線條的向上曲率表示債券的「凸性」。。
VAR為債券價格在特定底層利率變化範圍內的最壞情況損失。 下方表格列出了所掃描的範圍。
| 債券類型 | 基點 |
|---|---|
| 投資級別（穆迪Aaa至Baa3） | 200個基點 |
| NYSE掛牌的投機級別（穆迪Ba1至B3） | 300個基點 |
| NYSE掛牌的垃圾級別（穆迪Caa1至C） | 400個基點 |
在風險價值計算中，包含內嵌期權（看漲或看跌期權）的債券將受到壓力測試，壓力測試會分別將用以計算債券理論價格的利率週期波動率提高和降低15%。 在每種波動率變化情境中，系統都會按照到現行國債收益率曲線的相同利率偏移值範圍計算另一理論價格曲線。 含內嵌期權之債券的VAR被視作波動率保持不變、上升和下降情境中適當利率掃描範圍的最壞情況損失。
投資級別債券的監管最低保證金要求為市場價值的10%。 非投資級別NYSE掛牌之債券的監管最低保證金要求為市場價值的20%和面值的7%這兩個數值中的較大者。
非NYSE掛牌的投機和垃圾級別債券保證金要求如下：
| 債券類型 | 初始保證金 | 維持保證金 |
|---|---|---|
| 非NYSE掛牌的投機級別 | 50% * 債券市場價值 | 50% * 債券市場價值 |
| 非NYSE掛牌的垃圾級別 | 70% * 債券市場價值 | 70% * 債券市場價值 |
已有違約或尚未評級的債券沒有資格使用保證金。
特殊保證金債券
我們可能會出於各種原因降低債券的抵押價值（降低保證金的能力），包括：
- 小市值或小發行規模
- 在第一/第二交易所的低流動性
- 涉及收購和其他公司行動
通常會針對某一特定證券考慮保證金能力的變化。 但是，在關係一個公司波動率或流動性的情況下，保證金能力的降低會應用於該公司發行的或與該公司相關的所有證券，包括債券、衍生品、存托憑證等。
此外，請參見特殊風險管理演算法（如大額頭寸和頭寸集中演算法），這類演算法可能會對一個帳戶內特定證券的保證金率造成影響，並會隨帳戶不同而變化。
美國固定收益保證金要求（來自美國）
作為在美國交易債券的美國居民，您適用基於規則的保證金。 下方列出了完整的保證金要求。
以下法規適用於保證金和投資組合保證金帳戶。 現金帳戶中，債券必須已全額支付。
美國金融業監管局（FINRA）和紐交所（NYSE）已制定法規對小額投資者日內交易進行限制。 被這些機構歸類為典型日內交易者的客戶在交易美國證券時會受到特殊日內交易限制。
政府債券保證金
| 美國國債 | 初始保證金要求 | 維持保證金要求 |
|---|---|---|
| 六個月以內到期 | 1% * 市場價值 | 與初始保證金相同 |
| 一年以內到期 | 2% * 市場價值 | 與初始保證金相同 |
| 一年至三年以內到期 | 3% * 市場價值 | 與初始保證金相同 |
| 三年至五年體內到期 | 4% * 市場價值 | 與初始保證金相同 |
| 五年至十年以內到期 | 5% * 市場價值 | 與初始保證金相同 |
| 十年至二十年以內到期 | 7% * 市場價值 | 與初始保證金相同 |
| 二十年或以上到期 | 9% * 市場價值 | 與初始保證金相同 |
| 五年或以上到期的零息債券 | 3% * 債券本金 | 與初始保證金相同 |
市政債券
| 初始保證金要求 | 維持保證金要求 | |
|---|---|---|
| 投資級別 1 | 1.25 * 維持保證金 2 | 25% * 債券市場價值 |
| 投機級別 1 | 1.25 * 維持保證金 2 | 50% * 債券市場價值 |
| 垃圾級別 1 | 1.25 * 維持保證金 2 | 75% * 債券市場價值 |
| 違約級別 1 | 100% * 債券市場價值 2 | 100% * 債券市場價值 |
公司債券
以下類型的公司債券其保證金採用專有的風險價值（VAR）方法來確定 3：
- 投資級別
- NYSE掛牌的投機級別
- NYSE掛牌的垃圾級別
債券的理論價格是按照到現行國債收益率曲線的利率偏移值範圍計算得出。 下圖顯示了這種計算的結果。 利率偏移值增加時，債券價格下降。 線條的向上曲率表示債券的「凸性」。。
VAR為債券價格在特定底層利率變化範圍內的最壞情況損失。 下方表格列出了所掃描的範圍。
| 債券類型 | 基點 |
|---|---|
| 投資級別（穆迪Aaa至Baa3） | 200個基點 |
| NYSE掛牌的投機級別（穆迪Ba1至B3） | 300個基點 |
| NYSE掛牌的垃圾級別（穆迪Caa1至C） | 400個基點 |
在風險價值計算中，包含內嵌期權（看漲或看跌期權）的債券將受到壓力測試，壓力測試會分別將用以計算債券理論價格的利率週期波動率提高和降低15%。 在每種波動率變化情境中，系統都會按照到現行國債收益率曲線的相同利率偏移值範圍計算另一理論價格曲線。 含內嵌期權之債券的VAR被視作波動率保持不變、上升和下降情境中適當利率掃描範圍的最壞情況損失。
投資級別債券的監管最低保證金要求為市場價值的10%。 非投資級別NYSE掛牌之債券的監管最低保證金要求為市場價值的20%和面值的7%這兩個數值中的較大者。
非NYSE掛牌的投機和垃圾級別債券保證金要求如下：
| 債券類型 | 初始保證金 | 維持保證金 |
|---|---|---|
| 非NYSE掛牌的投機級別 | 50% * 債券市場價值 | 50% * 債券市場價值 |
| 非NYSE掛牌的垃圾級別 | 70% * 債券市場價值 | 70% * 債券市場價值 |
已有違約或尚未評級的債券沒有資格使用保證金。
特殊保證金債券
我們可能會出於各種原因降低債券的抵押價值（降低保證金的能力），包括：
- 小市值或小發行規模
- 在第一/第二交易所的低流動性
- 涉及收購和其他公司行動
通常會針對某一特定證券考慮保證金能力的變化。 但是，在關係一個公司波動率或流動性的情況下，保證金能力的降低會應用於該公司發行的或與該公司相關的所有證券，包括債券、衍生品、存托憑證等。
此外，請參見特殊風險管理演算法（如大額頭寸和頭寸集中演算法），這類演算法可能會對一個帳戶內特定證券的保證金率造成影響，並會隨帳戶不同而變化。